自2020年以来，虽然新基金的数量达到了新的高点，但未能发行和清盘的基金数量逐渐增加，到目前为止已超过2019年的水平。分析人士指出，在基金市场不断扩张的背景下，实现基金产品的有序增退是提高发展质量的必然要求。基金公司要实现可持续发展，仍需注重自身的差异化优势。

纯债务资金的发行并不像预期的那样

截至11月18日，今年未能发行的基金已达21只，整个2019年超过20只。具体来说，21只失败基金中有10只为纯债务基金，占近50%；此外，还有4只灵活分配基金、3只被动指数基金、2只部分债务混合基金、1只部分股票混合基金和1只普通股票基金。

市场分析师李勃(化名)告诉记者，2020年是股票基金的一年，这是市场基金的主要关注点。即使风险偏好不高，今年经常发行的次级债券基础(即"固定收益+")也是首选。再加上债券市场今年迄今表现不佳，不难理解，缺乏亮点的纯债券发行并不像预期的那样。

李勃指出，基金的发行受多个因素的影响。除了自身的投资亮点外，还随着经营范围、基金经理的知名度、渠道支持、发行期间的市场状况等因素的影响，任何条件的变化都会影响发行效果。

例如，在四只未能发行的灵活分配基金中，一只是三年封闭式柯庄专题基金。根据该基金的公告，该基金于2020年2月7日获得证监会批准，于8月4日启动，并同时在67家机构出售，如直销平台、证券公司和第三方基金销售。然而，截至11月3日，基金融资期限已过，仍无法满足申请该基金的规定条件，成为克庄主题基金的首次失败发行。

资深基金研究员杨家兴表示，此次融资失败的直接原因之一，是近期科技相关行业的退出，以及资金流向技术和TMT行业的热度下降。此外，李勃认为，该基金已经设立了三年的关闭期，拟议中的基金经理并不为人所知，也是该问题失败的原因。